有色金属ETF季报解读：份额减少28.53%，净值增长4.66%
2025年第2季度，银华中证有色金属往来型洞开式指数证券投资基金（简称“有色金属ETF”）在市集波动中展现出特定的事迹阐明与钞票确立特征。通过对其季度论述的真切领悟，投资者可瞻念察基金在该季度的运作景色、市集环境影响以及改日潜在趋势。
主要财务倡导：利润与净值增长权贵
本期利润与已兑现收益可不雅
论述期内，有色金属ETF主要财务倡导呈现积极态势。本期已兑现收益达455，603.73元，本期利润为3，102，946.83元 。这标明基金在该季度的投资运作取得了较好后果，利息收入、投资收益等扣除关系用度后阐明精湛，且公允价值变动收益也为正，共同鼓动了本期利润的增长。加权平均基金份额本期利润为0.0392元，反馈出单元基金份额在论述期内为投资者创造了一定收益。
钞票净值与份额净值稳步种植
期末基金钞票净值为77，118，426.16元，期末基金份额净值为1.1620元。钞票净值的增长体现了基金钞票领域的扩大，而份额净值的种植意味着投资者握有的每份基金价值加多。这收获于基金投资组合的精湛阐明以及市集环境对有色金属板块的一定复旧。
基金净值阐明：突出事迹相比基准
短期与长期阐明对比
从基金份额净值增长率过甚与同期事迹相比基准收益率的相比来看，昔时三个月，基金净值增长率为4.66%，事迹相比基准收益率为3.76%，基金跑赢事迹相比基准0.90个百分点 。昔时六个月、一年、三年及自基金公约奏效起于今，相通兑现了对事迹相比基准的突出，差值分散为0.71%、1.30%、2.93%和2.36% 。这泄露出该基金在不同时代跨度内，均能较好地追踪标的指数并兑现一定进度的突出，反馈了基金被迫指数化投资策略的有用性以及基金解决东谈主对追踪差错的精湛遏抑。
圭臬差分析
基金净值增长率圭臬差与事迹相比基准收益率圭臬差在各阶段较为接近。如昔时三个月，基金净值增长率圭臬差为1.58%，事迹相比基准收益率圭臬差为1.60%，差值仅为 -0.02% 。这标明基金的波动情况与事迹相比基准的波动基本一致，合乎指数型基金致密追踪标的指数的特色，投资者可字据本人风险承受智力，聚拢基金与事迹相比基准的波动情况，合理确立钞票。
投资策略与运作：稳当市集波动退换
市集环境影响投资策略
2025年2季度，国内宏不雅经济弱复苏，内需消耗在计策复旧下矜重，外需受关税突破及国外需求走弱影响，出口板块受扰动，房地产市集企稳有待不雅察。国外关税战带来买卖不确信性，大家风险偏好波动，避险情谊上升。在此配景下，A股市集先抑后扬。有色金属ETF聘用被迫指数化投资策略，致密追踪中证有色金属指数，十足按照标的指数的成份股组成过甚权重构建投资组合，并字据指数成份股及权重变动相应退换。在市集波动中，力务兑现追踪偏离度和追踪差错最小化，以达到致密追踪标的指数的倡导。
运作合乎既定策略
论述期内，基金日均追踪差错遏抑在0.2%以内，年化追踪差错遏抑在2%以内，合乎基金公约中对追踪差错的条目，标明基金在运作历程中严格引申被迫指数化投资策略，有用追踪标的指数，为投资者提供了较为领略的指数投资器具。
基金事迹阐明：跑赢基准但需体恤波动
本季度事迹杰出
适度论述期末，基金份额净值为1.1620元，本论述期基金份额净值增长率为4.66%，事迹相比基准收益率为3.76%，基金告捷跑赢事迹相比基准。这一成绩收获于基金对指数的致密追踪以及有色金属板块在二季度的市集阐明。在市集先抑后扬的历程中，基金投资组合中的有色金属关系股票价钱高潮，鼓动了基金净值的增长。
长期事迹波动需体恤
天然本季度事迹阐明精湛，但从长期数据看，昔时三年基金净值增长率为 -8.98%。这反馈出有色金属行业受宏不雅经济、计策、国际场所等多种成分影响，波动较大。投资者在体恤短期事迹的同期，需充分意志到投资该基金可能靠近的长期事迹波动风险，聚拢本人投资地点和风险承受智力，合理打算投资期限和钞票确立比例。
钞票组合情况：权柄投资占主导
权柄投资占比超九成
论述期末，基金总钞票为77，553，444.88元，其中权柄投资（股票）金额为75，661，594.32元，占基金总钞票的比例高达97.56% 。银行入款和结算备付金所有1，881，802.75元，占比2.43%，其他钞票10，047.81元，占比0.01% 。权柄投资的高占比体现了该基金行为股票型指数基金的特色，通过集中投资于有色金属关系股票，致密追踪标的指数。但同期，权柄投资占比过高也意味着基金净值受股票市集波动影响较大，若股票市集出现大幅下落，基金净值可能靠近较大回撤风险。
行业与股票投资：聚焦有色金属关系行业
行业集中于采矿业与制造业
论述期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合泄露，采矿业公允价值为29，037，365.25元，占基金钞票净值比例为37.65%；制造业公允价值为46，609，491.18元，占比60.44% 。两者所有占比近98.09%，标明基金主要投资于与有色金属致密关系的上游采矿业及中游制造业。这种行业集中投资的特色，使基金对有色金属行业的发展趋势高度敏锐，行业的全体焕发或衰败将径直影响基金事迹。若有色金属行业受计策调控、市集供需变化等成分影响，基金净值可能随之大幅波动。
指数投资股票明细
期末按公允价值占基金钞票净值比例大小排序的指数投资前十名股票投资明细中，紫金矿业占比10.38%，朔方稀土占比4.83%，洛阳钼业占比4.53%等 。这些股票多为有色金属行业的龙头企业，具有较强的市集竞争力和行业代表性。基金对这些股票的集中投资，有助于致密追踪指数，但也意味着基金净值对这些个股的价钱波动较为敏锐。若某一权重较大的股票因公司本人规划问题或行业突发事件导致股价大幅下落，将对基金净值产生较大负面影响。
积极投资股票情况
论述期末积极投资按公允价值占基金钞票净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，触及江南新材、泰鸿万立等公司，占比均较小，最高的江南新材仅占0.01% 。这些股票多为新股且流畅受限，积极投资部分在基金钞票中占相比小，对基金全体事迹影响有限，但反馈了基金解决东谈主在指数追踪基础上，尝试通过少许积极投资赢得特等收益的策略。不外，新股投资风险较高，若这些新股阐明欠安，可能对基金事迹产生一定牵涉。
洞开式基金份额变动：赎回导致份额减少
份额赎回致领域缩减
论述期期初基金份额总和为92，866，253.00份，时代基金总申购份额为2，500，000.00份，总赎回份额为29，000，000.00份，期末基金份额总和为66，366，253.00份 。赎回份额远高于申购份额，导致基金份额总和减少28.53% 。这可能是部分投资者基于本人资金需求、对市集改日走势判断或对基金事迹预期等成分作念出的赎回决议。基金份额的减少可能对基金的运作产生一定影响，如在退换投资组合时，可能需要谈判资金领域变化带来的往来本钱等问题。
2025年第2季度，有色金属ETF在复杂的市集环境下，通过被迫指数化投资策略兑现了对事迹相比基准的突出，但也靠近着行业集中投资、份额赎回等带来的风险与挑战。投资者在体恤基金短期事迹的同期，应充分意志到长期投资该基金可能靠近的风险，聚拢本人情况，严慎作念出投资决议。
声明：市集有风险，投资需严慎。
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